资本资产的定价模型及在我国证券市场上的应用

摘要：资本资产定价模型在无论是在国外还是我国的金融领域有着不可替代的地位。本文主要研究的是资本资产定价模型和证券市场线、资本市场线及其它们的局限性。通过运用均值和方差等数学统计方法，经过一系列的推导得到资本资产的定价公式。并且从多个方面阐述了资本资产定价模型在我国证券市场的一些用途。它的核心思想是在一个竞争均衡的市场中对有价证券定价。

关键词：资本资产定价模型曰证券市场线曰资本市场线曰均值要方差曰期望收益率曰应用

文章编号：1004-7026（2015）05-0018-01中国图书分类号：文献标志码：A

在本文开头，对假设一来说，预期效用最大化，对于所有投资行为来说，不可能每次都是效用最大化的；假设二，投资者所进行的投资或多或少都会对股票的价格产生一定的影响，不可能不成立；假设五，以无风险利率借款，对于实际情况来说，不能一直无限制的让贷款；假设六，无税负、无卖空的情况是不可能出现的，税负是客观存在的，而且投资组合的卖空情况也是客观存在的，

2.2茁值不易确定

对于CAPM来说，证券的一些之前的数据不可能全部都有，导致在茁值的估计上会存在误差。但是，就目前来看，虽然已经出现一些其他资本市场理论，但是CAPM仍然是当下比较准确和客观的一种资本资产定价方式。

结束语

本文还有许多不足，本论文的结论是在许多历史数据基础上进行得到的，随着以后证券市场的进一步成熟和效率进一步提高，通过历史数据总结出来的趋势会随着时间的推进而可能变得不适用；中国证券市场是一个刚刚产生的市场，它的规模较国外的证券市场小，而且还没有形成一定的规范性，但是发展势头相对来说比较好。随着中国经济的市场化以及与国际经济的接轨，中国证券市场将会有更大的发展和突破，这对整个投资界而言是机遇，同样也是挑战。

参考文献

[1]杨静芳.资本资产定价理论演进过程研究.硕士学位论文：东南大学，2004.

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